电影投资 https://www.touzitop.com/

　　种植产业链：中央经济工作会议2021 年12 月8-10 日在北京举行，关于农业方面，会议指出“要正确认识和把握初级产品保障供给，要把提高农业综合生产能力放在更加突出的位置，持续推进高标准农田建设，深入实施种业振兴行动，提高农机装备水平，保障种粮农民合理收益，中国人的饭碗任何时候都要牢牢端在自己手中。”在新冠肺炎疫情背景下，粮食安全再次受到国家的高度关注，中央经济工作会议再提种业振兴进一步表明国家做大做强种业的决心。我们认为，以玉米为主的农产品价格维持高位的局面大概率仍将持续1-2 年，种业迎来景气向上拐点；同时，转基因品种审定办法已经出台，商业化进入倒计时阶段，将推动种业扩容，研发实力强劲的头部种企有望顺势快速扩大市场份额。此外，2021 年12 月17 日，美国FDA官方公布最终意见：DBN9858 玉米在组成、安全性和其他相关方面与目前市场上的玉米没有实质性差异， 而且转基因DBN9858 玉米不存在需要FDA 进行上市前审查或批准的问题。

　　公司转基因玉米又一产品获得美国FDA 的批准，印证了大北农转基因作物研发与生物安全管理水平已达到了国际水平。我们继续看好优质种企未来的发展前景，标的选择方面，我们重点推荐先发优势明显的大北农、隆平高科以及杂交玉米品种表现优异的登海种业。

　　甘蔗的宿根在国内是3 年，但在巴西和澳洲是5 到7 年，这就是过去糖整体供给较为充足，压制糖价多年未涨的原因，但是周期只会迟到不会缺席。2021 年距离上一轮周期高点已经整整五年，叠加石油价格超预期上涨和全球货币大放水，以及今年由于太阳黑子运动导致的全球极端气候频发，糖的新一轮上行周期已经开始，预计将持续到明年下半年。标的选择方面，稳健标的重点推荐国内糖业龙头中粮糖业，弹性标的南宁糖业有望充分受益。

　　此外，持续推荐估值仅10 倍的化工股梅花生物。我们预计，明年的业绩弹性来源于年底赖氨酸新增产能投产，玉米价格下行带来的成本改善。长期来看味精和氨基酸行业受制于碳中和背景下的新增产能受限，估值中枢有望抬升。

　　生猪养殖：根据猪易通数据，本周全国生猪均价16.43 元/公斤，周环比下跌6.33%。根据农业农村部数据，2021 年11 月，全国能繁母猪存栏量4296 万头，环比下降1.20%，已接近正常保有量。今年10 月份以来，在前期超跌 & 消费回暖拉动下，猪价快速反弹，行业养殖利润由负转正，未来数月内， 能繁母猪产能去化幅度可能有所收窄。但考虑到生猪供过于求的基本面并未改变，以及明年一季度尤其是春节之后猪肉消费对猪价的拖累，能繁母猪产能去化的趋势仍将延续。当前时间节点来看，部分优质生猪养殖股头均市值已回落至历史较低水平，配置窗口逐步打开。具体标的选择方面，依次推荐：温氏股份、正邦科技、京基智农，此外，新希望、天邦股份、天康生物、立华股份、唐人神、新五丰、傲农生物、金新农等有望充分受益。

　　风险提示

　　生猪产能恢复进程不及预期，产品销售不及预期，转基因商业化进程不及预期

（文章来源：华西证券）

文章来源：华西证券

上一篇：

下一篇：