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　　A股、港股与美股在规则制度上有很多差异，但三者的投资者结构均表现为机构投资者占比高的特征，从机构投资者来看，三个市场的差异大吗？

　　美股的投资者构成

　　根据数据统计，可以看出2021年Q2美股投资者中机构占主导，居民持股占比约三成。

　　由于共同基金仍是最主要的机构投资者，因此，美股的机构投资者主要有以下6种：保险、

　　养老金、共同基金、外资、ETF和政府。

　　共同基金是美国的一个叫法，在中国其实就是开放式基金。与中国不同的是，美国共同基金不仅投资于证券，还投资于黄金、期货，期权和房地产。

　　A股的投资者构成

　　截至2020年底，境内机构投资者占18.44%，境外机构投资者占5%。

　　港股的投资者构成

　　港股是典型的离岸市场，机构投资者依旧是主力军，国际机构投资者一直占据主导地位。

　　外地机构投资者占比最高，下图显示了各区域的投资者分布情况，中国内地、美国和英国位居前三。

　　三者的投资者结构差异

　　综上，A股、美国和港股在投资者结构上的差别主要是机构投资者的占比程度不同，占比由高到低排序为：美股>港股>A股。

　　另外，从开放程度来看，由高到低排序为：港股>美股>A股。

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（文章来源：哈富证券）

文章来源：哈富证券

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