中国银河03月01日发布研报称：维持建材行业推荐评级。

　　行业旺季即将来临：2月水泥价格开始回升，熟料价格也已完成多轮上涨，上涨原因主要是错峰停产期间熟料库存低位叠加燃料成本高位所致。当前水泥虽处于淡季阶段，但水泥价格仍处于历史较高水平。需求方面，随着节后市场的逐步启动和恢复，下游工地的开工率呈稳步上升趋势，尤其是南方地区市场恢复好于北方地区，预计随着3月份春季开工的启动，水泥旺季马上到来。供应方面，3月份错峰停窑将陆续结束，熟料、水泥供给量将稳中有涨。建议关注水泥区域龙头企业。2月浮法玻璃现货价格继续呈上涨趋势，主要原因是春季开工前中下游企业进一步补货，一定程度上拉动了浮法玻璃市场价格。随着春季开工的启动，预计玻璃市场需求将稳步增长，浮法玻璃价格进一步提高。

　　行业利润稳健增长：2021年，全国规模以上工业企业实现利润总额87092.1亿元，比上年增长34.3%，比2019年增长39.8%，两年平均增长18.2%。非金属矿物制品业实现营收66217.7亿元，同比增长13.8%；实现利润总额5587.4亿元，同比增长14.3%。

　　2021年水泥产量下降：2021年全国水泥累计产量23.63亿吨，同比下降1.2%。2021年全年基础设施建设投资同比增长0.4%，房地产开发投资同比增长4.4%，房屋新开工面积同比下降11.4%。预计2022基建投资上行，利好水泥市场需求。

　　2021年玻璃产量增长：2021年全年平板玻璃产量达10.17亿重量箱，同比增长8.4%。2021年房屋竣工面积累计同比增长11.2%，为玻璃行业需求提供强支撑。随着年后春季的到来，竣工端将回暖，玻璃市场需求有望增加，玻璃价格将恢复上行态势。

　　投资建议：2022年建材行业主要关注以下投资方向：(1)受益于行业集中度提升的消费建材龙头：东方雨虹(002271.SZ)、伟星新材(002372.SZ)、公元股份(002641.SZ)。(2)受益于风电需求提升的玻纤龙头：中国巨石(600176.SH)。(3)多业务布局的玻璃龙头旗滨集团(601636.SH)、南玻A(000012.SZ)。(4)受益于基建投资回暖的水泥行业区域龙头华新水泥(600801.SH)、上峰水泥(000672.SZ)。

　　风险提示：行业新增产能超预期的风险；原材料价格涨幅超预期的风险等。建材行业是重要的原材料产业，不仅为基础设施建设、建筑产业提供原材料，同时也为国防军工、航天航空、新能源、新材料、信息产业等战略新兴产业提供重要支撑，是节能环保发展循环经济的重要节点产业。建材行业始终肩负着“大国基石”的重要职责。经过多年的发展，我国建材行业已发展成完整的工业体系，多种建材产品的年产量已跃居世界首位，工艺水平也进入世界先进水平。2022年1月，中国建筑材料联合会发布2021全球建筑材料行业上市公司综合实力排行榜。

（文章来源：每日经济新闻）

文章来源：每日经济新闻
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