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　　今日(4月1日)A股低开高走，沪指逼近3300点整数关口，深成指表现较为强势。盘面上，行业方面，航运港口、旅游酒店、游戏、航空机场、房地产、银行、酿酒、证券、保险等行业领涨；中药、装修装饰、电源设备、通信设备、电机等行业跌幅居前。题材股方面，NFT概念、免税概念、虚拟数字人、在线旅游、云游戏、影视概念等领涨；新冠药物、超级真菌、肝素概念、中药概念、CRO、工业大麻跌幅靠前。

　　地产板块再度活跃 华夏幸福等逾10股涨停 万科A大涨近8%

　　地产板块4月1日盘中再度活跃，截至发稿，阳光股份、信达地产、深物业A、沙河股份、中交地产、华夏幸福等逾10股涨停，万科A大涨近8%。消息面上，万科A近日公告，公司拟使用自筹资金以集中竞价交易方式回购公司部分A股股份，回购金额不超过25亿元，不低于20亿元，回购价格不超过18.27元/股。回购用途为维护公司价值及股东权益所必需，回购的股份将全部用于出售。

　　公司同时公告，公司董事会主席郁亮，监事会主席解冻，董事、总裁、首席执行官祝九胜，职工代表董事王海武，职工代表监事阙东武，执行副总裁、财务负责人韩慧华，执行副总裁、首席运营官刘肖和董事会秘书朱旭，计划自公告日起6个月内增持公司A股股票，合计增持金额将不低于2000万元(即每人各自在2021年度从公司获取的税后现金报酬总额)，增持价格不超过18.27元/股。

　　公司披露的年报显示，2021年公司实现营业收入452,797,773,974.14元，同比增长8.04%；实现归属于上市公司股东的净利润22,524,033,383.22元，同比下降45.75%；基本每股收益1.94元/股。公司2021年度分红派息预案为：以实施分红派息时股权登记日的总股本为基数，2021年度拟合计派发现金股息11,276,621,873.75元(含税)，占公司2021年合并报表中归属于上市公司股东的净利润的比例为50.06%。如以2021年末公司总股份数11,625,383,375股计算，每10股派送9.7元(含税)现金股息。

　　万科在年报中指出，2021年的业绩表现，对于万科是一次警醒。2022年，将采取坚决的、有针对性的行动，解决开发业务存在的问题，巩固在不动产综合发展方面的先发优势，保障财务安全，实现营业收入和净利润的企稳回升。

　　稳健经营、保持健康的财务状况始终是公司的底线目标。今年，将继续加强现金流管理，持续优化债务结构与融资成本，坚守“绿档”和行业最领先的信用评级。

　　开发业务将扭转局面。公司以开发经营本部为主导，推进集团“一盘棋”建设，解决能力分散、操盘表现不稳定的问题。制定关键领域的通用标准，拉通公司内部成熟做法，推动产品的系列化和标准化，全力推动“优点”向“优势”转化，提高资源向业绩转化的质量和效率，稳定项目收益水平。严格投资管理，投资向市场更为稳定、团队操盘能力更强的区域集中。警惕浮躁冒进的情绪，避免超越能力的项目获取。提高投前研判的精准度和投后落地实现程度。

　　游戏板块走势活跃 富春股份、美盛文化等多股涨停

　　游戏板块4月1日盘中走势活跃，截至发稿，富春股份、美盛文化、博瑞传播、鼎龙文化、中科云网、天音控股、引力传媒等多股涨停。

　　国信证券指出，游戏市场增长趋势向上，短期受政策端压制。短期来看，一方面从上市公司整体产品排期来看，产品储备丰富，集中于Q2-Q3上线，叠加基数效应消退、有望带动行业强劲增长；另一方面预计2021年游戏行业增速有所回落，行业处于政策底：一是2021 年7 月以来版号暂缓发放，二是未成年人保护相关政策等，长期来看，游戏将保持平稳增长，5G、云游戏、元宇宙等新技术及新业态将给游戏带来更丰富的想象空间；2021年全球超10亿美元的游戏有8款，中国游戏出海的潜力较为广阔。

　　该机构认为，元宇宙将重构游戏的生产及估值体系。元宇宙有望成为超越互联网的下一代媒介形式，颠覆并创造出全新生态。1)游戏将成为元宇宙的关键内容入口。元宇宙将带来更加沉浸、更丰富多元的需求释放更多的内容需求；游戏内容天生的互动以及社区氛围有望成为新时代的“元宇宙”起点；从产品到平台，游戏本身的属性有望发生巨变；2)元宇宙游戏产业可能会迎来新一轮红利，重塑游戏商业模式及估值体系。元宇宙依托的底层技术(区块链、NFT 等)、后端基建(云计算、物联网、数字孪生等)和前端设备(VR、AR、MR 等)，能与数字藏品、虚拟数字人等多元内容结合，为移动游戏在创造性、商业性和社交性的创新上提供了更多的可能，驱动游戏产业持续革新；游戏产业迎来的不单是需求的释放，更可能的是生态、运营以及资本市场估值体系的巨变，Roblox被热捧或许只是开端。

　　白酒股拉升 茅台获主力加仓 回暖能持续吗？

　　周五，白酒板块震荡拉升，酒鬼酒领衔，青海春天、伊力特、舍得酒业、五粮液等不同程度上涨，贵州茅台也涨势突出。消息面上，3月31日，茅台官方新电商平台“i茅台”上线试运行首日表现火爆。据贵州茅台官微显示，当日9时到10时，一个小时内，逾229万人、622万人次参与申购。

　　从业绩预期来看，华创证券表示，白酒春节回款整体表现优秀，为一季度业绩提供较强保障。动销端在外部多重不确定性下，平稳通过春节旺季压力测试，叠加去年报表端充分留力，预计企业可顺利实现开门红，一季度或普遍可实现双位数增长，奠定全年平稳向上基调。

　　中国银河证券认为，结合统计局数据与公司公告，1至2月白酒行业整体需求稳健增长，虽然3月以来疫情扩散冲击终端消费场景，但淡季波动对一季度影响相对较小，一季度开门红可期，重点关注业绩有望超预期的公司。

　　展望后市，国泰君安称，高端白酒韧性充分、稳健发展，行业竞争格局保持稳定，各家龙头酒企持续变革、积极进取，业绩稳中有进趋势明确，当下估值水平具备较强吸引力，长期配置价值凸显。

　　国家开展年内第三批中央冻猪肉储备收储工作 机构认为现阶段周期拐点预期逐步提升

　　3月31日，据国家发展改革委监测，近期猪粮比价持续低于5:1，处于《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》确定的过度下跌一级预警区间。发展改革委会同有关方面开展年内第三批中央冻猪肉储备收储工作，拟于4月2日、3日收储4万吨冻猪肉。如后续生猪价格继续低位运行，国家将持续开展收储工作，推动生猪价格尽快回归合理区间。

　　有关方面分析认为，当前生猪价格已低位运行较长时间，进一步大幅下降的可能性较小。建议养殖场(户)合理安排生产经营决策，保持适重育肥猪正常出栏节奏，保持能繁母猪产能总体稳定、不过度淘汰。

　　东兴证券表示，在收储工作陆续启动后，近期猪价跌幅明显收窄，以震荡调整为主，北方地区出现小幅反弹迹象。然而近期供过于求局面还未出现扭转，短期猪价预计以底部震荡为主，仍有小幅下探空间。叠加当前大宗农产品全面涨价带来的饲料大幅涨价，导致养殖成本居高不下，持续亏损将进一步促进行业主动去产能步伐，这将进一步强化对2022年开启下一轮周期上涨的预期。从周期维度看，产业现金流压力较大，亏损带来持续产能去化的趋势性和确定性较强。从企业维度看，建议重点关注企业产能布局、出栏规划和降本增效阶段性成果。当前时点，持续重点推荐生猪养殖板块。认为，现阶段周期拐点预期逐步提升，板块虽然已有较大涨幅，但从头均市值维度仍处于底部区间。持续推荐关注成本控制具备明显优势的养殖头部企业，其次关注困境反转和存在较大成本改善预期与出栏成长确定性的二线和小而美标的，重点推荐温氏股份、天康生物、大北农等。

　　稳增长提升水泥行业需求 价格将会延续上行态势(附股)

　　中国水泥网行情数据显示，近日陕西关中西安、渭南、铜川、咸阳等多地一些主要厂家通知大幅上调水泥价格60元/吨。目前当地企业库存普遍不高，加之原材料价格不断上涨，水泥生产成本走高。据行业人士回应，本轮涨价已确实涨到位。

　　东吴证券黄诗涛认为，从中期来看，水泥需求有望企稳回升，经济下行压力加大下，稳增长将持续发力。短期疫情管控缓和后，实物需求有望逐步兑现。

　　国海证券指出，3月15日，国家统计局发布了1-2月主要经济指标运行情况，主要生产需求指标回升。其中，全国规模以上工业增加值同比增长7.5%，比2021年12月份和2021年两年平均增速均有所加快。全国固定资产投资同比增长12.2%，比2021年加快7.3个百分点，比2021年两年平均增速加快8.3个百分点。1-2月份，全国房地产开发投资14499亿元，同比增长3.7%；其中，住宅投资10769亿元，增长3.7%。短期来看，全国多地因疫情突发，政府管控较为严格，下游需求恢复受到影响，待疫情得到控制后，预计市场需求将会集中释放，价格也将会延续上行态势。当前推荐水泥区域龙头海螺水泥、上峰水泥，重点关注华新水泥、天山股份。

　　8个月版号停发！中国手游出海加速 关注这一领域长期机会

　　4月1日早盘，手游板块盘中大幅上涨，截至发稿，富春股份、博瑞传播、鼎龙文化等4股涨停，吉比特、联络互动、星辉娱乐等多股涨幅居前。

　　游戏行业已有8个月没有发布新的版号，但依靠老牌游戏的长线运营，以及版号库存，腾讯、网易依然在2021年维持了增长，并保持行业领先。

　　其中，腾讯发布业绩公告显示，2021年全年净利润2248.2亿元，去年同期1598.47亿元，同比增长41%；收入5601.18亿元，去年同期4820.64亿元，同比增长16%；本土市场游戏收入增长6%至1288亿元，包含海外游戏业务在内的游戏业务营收同比增长11.7%至1743亿元。

　　值得注意的是，腾讯2021年第四季度金融科技及企业服务板块表现最为稳健，实现收入479.58亿元，同比增长25%，总收入占比提升至33%，首次超过游戏板块。

　　伽马数据的报告显示，2021年中国自主研发游戏的海外市场实际销售收入达180.13亿美元(约1147亿元)，这个数据已接近国内市场一半份额。伽马数据判断，海外市场增量已经超过国内市场，说明中国游戏产业收入增长的重心已经向外迁移。

　　首创证券表示，在版号恢复尚未明朗之际，国游出海面临激烈竞争，多元化品类扩充和新兴市场开拓将是行业主流趋势。看好A股游戏龙头通过品类创新和出海开拓注入业绩活力。元宇宙前景的刺激下，全球游戏产业将进入技术和业态的创新高峰期，次时代游戏对创意策划、引擎技术、跨平台运营、社交体验和发行营销的要求都有了质的飞跃。

　　华泰证券称，中国手游出海加速，建议持续关注元宇宙板块长期投资机会。元宇宙作为互联网的下一站，市场空间广阔，短期板块有所回调，建议关注NFT、虚拟人等较快落地的细分领域，以及元宇宙相关产业链长线投资机会。

（文章来源：东方财富研究中心）

文章来源：东方财富网

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