国家统计局4月18日发布的数据显示，初步核算，一季度国内生产总值270178亿元，按不变价格计算，同比增长4.8%，比2021年四季度环比增长1.3%。

　　开局总体平稳

　　“今年以来，国际形势更趋复杂严峻，国内疫情也呈现点多、面广、频发的特点，对经济运行的冲击影响加大。”国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖18日表示，面对复杂局面，各地区各部门深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持稳字当头、稳中求进，着力稳定宏观经济大盘，有效应对风险挑战，国民经济继续恢复，开局总体平稳。

　　浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林指出，一季度GDP同比增长4.8%已经相当不错，一方面我国现阶段经济体量越来越庞大，进入低速增长阶段是中国经济的常态。另一方面，一季度在疫情影响下获得这个增长水平，实属不易。

　　中国民生银行研究院宏观研究中心主任王静文认为，一季度GDP表现好于预期主要有几个方面的原因：一是1-2月份各项宏观数据表现良好，为一季度整体打下了较好基础。二是在保供政策和货币、财政政策支持下，农业与上游工业表现有超预期的因素，投资和出口也相对稳健。三是去年一季度基数偏低等。

　　从趋势上看，民生银行首席研究员温彬指出，一季度GDP同比增长4.8%，增速较上年四季度回升0.8个百分点，比去年三季度低0.1个百分点；从环比上看，一季度GDP环比增长1.3%，比去年四季度低0.2个百分点，但高于去年第一、二、三季度环比增速，经济发展基本呈现触底回升迹象。

　　“总体上看，一季度经济数据在拉动经济的三条线索中，基建发力相对明显，地产信心仍未修复，消费受疫情扰动异常回落。”研究所政策专题组负责人、首席分析师杨畅指出，短期来看，疫情反复逐步进入收官阶段，收官后需要更加强有力的政策措施推动经济修复，若政策力度不及预期，二季度经济仍可能承压。

　　温彬也认为，虽然一季度经济运行整体平稳，但受国际环境更趋复杂严峻和国内疫情频发影响，主要宏观指标呈现前两个月增长较快、但3月增速放缓或负增长的特征，反映出经济回升动能减弱，下行压力不容忽视。

　　工业生产总体稳定

　　今年以来，在促进工业平稳运行政策措施的作用下，工业生产总体稳定。国家统计局数据显示，一季度，全国规模以上工业增加值同比增长6.5%，比上年四季度有所回升，保持较快增长。

　　分三大门类看，采矿业增加值同比增长10.7%，制造业增长6.2%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长6.1%。高技术制造业、装备制造业增加值分别增长14.2%、8.1%，增速分别比规模以上工业快7.7、1.6个百分点。

　　付凌晖表示，工业生产增长较快，既有国内经济恢复带动和世界经济复苏拉动的影响，也有工业创新驱动作用增强、产业升级持续带动的因素，还有市场保供加强、相关行业较快增长的作用。

　　不过，“受疫情冲击影响加大，3月份规模以上工业生产增长有所放缓，企业生产经营困难有所增加。”付凌晖指出，面对新情况新变化，既要正视困难，采取措施积极应对，更要坚定信心，看到工业生产总体稳定，发展韧性强，完全有条件顶住压力，保持平稳运行。

　　值得关注的是，3月规模以上工业增加值同比增长5%，增速较前两个月回落2.5个百分点；3月生产PMI指数回落0.9个百分点至49.5%，继去年11月之后重回荣枯线之下，预示了生产的回落。

　　“生产放缓主要是受到多地疫情反弹的影响，同时国际大宗商品价格持续上涨，原材料成本增加对企业形成冲击。”温彬表示。

　　服务业明显下滑

　　服务业继续恢复。国家统计局数据显示，一季度，全国服务业生产指数同比增长2.5%。3月全国服务业生产指数同比下降0.9%，为2020年5月以来首次出现负增长。

　　从具体行业来看，3月份，服务业商务活动指数为46.7%，继2020年3月、2021年8月之后第3次跌破荣枯线。其中，铁路运输、航空运输、住宿、餐饮等接触性聚集性行业受疫情影响较大，电信广播电视及卫星传输服务、货币金融服务、保险业等行业商务活动指数位于55.0%以上较高景气区间。

　　从结构上看，温彬指出，三次产业同比分别增长6%，5.8%和4%，其中，第三产业增速为2020年第三季度以来的新低，说明近期国内疫情反弹对服务业产生了较大影响。

　　付凌晖表示，今年以来，特别是3月份，由于部分地区疫情的发展，对一些接触性行业，特别是接触性服务业冲击影响较大。疫情条件下，居民的批零住餐、交通运输、文化旅游等接触性、聚集性消费有所减少，给相关行业生产造成一定影响。

　　“同时，一些疫情严重地区的企业出现停产减产，交通物流受到影响，也制约了工业生产。尽管存在这些问题和压力，但是我们要看到，经济继续恢复还是有比较好的条件。” 付凌晖说。

　　消费大幅下滑

　　疫情反复下，消费大幅下滑。国家统计局数据显示，3月份，社会消费品零售总额34233亿元，同比下降3.5%，低于前值的6.7%，为2020年5月以来最低水平，环比下降1.93%。其中，商品零售同比下降2.1%，为2020年5月以来的最低水平；餐饮消费同比下降16.4%，为2020年6月以来最低水平。

　　盘和林指出，3月社会消费品零售总额同比下降3.5%，但一季度总体依然按保持增长3.3%，说明零售总额下滑的问题主要集中在3月份。

　　国金证券首席经济学家赵伟指出，一季度，居民消费支出同比4.9%、较前值回落0.9个百分点，或缘于疫情反复下消费场景缺失和居民消费意愿低迷等。

　　央行一季度的城镇储户问卷调查显示，一季度倾向于“更多消费”的居民占比为23.7%，较上季度减少1.0个百分点；倾向于更多储蓄的居民占比54.7%，较上季增加2.9个百分点。

　　“倾向于更多消费与倾向于更多储蓄的居民占比差距拉大至31个百分点，与2020年一季度持平，居民消费意愿低迷也导致内需偏弱。”温彬表示。

　　此外，线上消费品零售依然呈现增长态势。一季度，实物商品网上零售额同比增长8.8%，在高基数的基础上继续保持增长，占社会消费品零售总额的比重达到23.2%。

　　盘和林指出，可以看出，疫情是社会消费品零售总额负增长的主要因素，线上线下零售的此消彼长就很能说明问题，当前疫情对于需求的增长主要体现在两个方面：在需求端，疫情防控地区老百姓出行减少，消费欲望随之降低，非必需品需求下降；在供给端，封控区现阶段供应链受到一定的影响，比如汽车产能受到一定影响，客观上也影响了当前需求的增长。

　　基建投资加快

　　投资方面，一季度，全国固定资产投资(不含农户)同比增长9.3%，增速较前两个月回落2.9个百分点。

　　三大支柱中，制造业和房地产开发投资出现放缓。温彬表示，制造业投资增长15.6%，在出口韧性较强的拉动下，保持了较高增速。其中高技术制造业增长32.7%，呈现结构向好的特征。房地产投资增长0.7%，增速较前两个月回落3个百分点。

　　基建投资增速回升。温彬指出，基础设施建设投资增长8.5%，增速较前两个月提高0.4个百分点，今年政策靠前发力，地方政府专项债券发行节奏提前，支持适度超前开展基础设施投资，带动了基建投资加快增长，成为稳增长的重要抓手。

　　“3月建筑业商务活动指数较上月上升0.5个百分点至58.1%，当月螺纹钢期货和全国水泥价格指数都出现环比上涨。”王静文表示，在整体经济下行的背景下，基建投资的托底作用进一步凸显。

　　付凌晖指出，随着我国支持实体经济发展力度不断加大，传统产业改造升级、新兴行业创新发展势头增强，将有利于带动产业投资增长。同时，围绕国家重大战略部署和“十四五”规划，适度超前开展基础设施投资，也有利于投资扩大。

　　地产投资再度转负

　　国家统计局发布的数据显示，一季度房地产开发投资增长0.7%。全国商品房销售面积下降13.8%；商品房销售额下降22.7%。3月末，商品房待售面积同比增长8.2%。分析指出，随着近期房地产市场政策出台，地产投资有望逐步探底企稳。

　　王静文表示，尽管不少城市出台了下调首付比、下调按揭贷款利率、放松限购限贷标准、发放购房补贴、降低落户门槛、放松土拍规则、加大对新市民金融支持等政策，但由于居民信心疲弱，特别是对期房销售不信任，导致市场销售明显走弱。

　　从施工情况来看，一季度房屋新开工面积同比下降17.5%，较1-2月-12.2%的继续回落，房企新开工的意愿仍然疲弱。房屋竣工面积同比下降11.5%，低于1-2月的-9.8%，由于去年年末加速赶工，导致今年可竣工项目大幅减少。

　　从资金来源来看，一季度，房地产开发企业到位资金同比下降19.6%，弱于去年1-2月的-17.7%。其中，国内贷款同比下降23.5%，弱于1-2月的-21.1%，银行对房企的开发贷款发放仍偏谨慎；自筹资金同比下降4.8%，好于1-2月的-6.2%，房企正在通过发行信托等方式筹集资金。

　　“总体来看，房地产相关指标全面走弱，国房景气指数已降至2016年初以来最低水平，市场继续处于‘政策底’与‘市场底’之间的过渡阶段。”王静文认为。

　　易居研究院智库中心研究总监严跃进指出，当前开发投资增速位于5%以下的水平，且接近零轴，说明开发投资数据偏冷。一季度房地产市场面临较大的压力，包括一些既有政策的效应还没完全释放、房企和购房者的信心偏弱、疫情等带来了新的干扰。类似数据偏弱，也使得二季度对于房地产的政策会进一步放松。

　　盘和林表示，虽然降准和未来可能到来的LPR利率下降会让楼市信贷成本下降，但短期看，存在疫情城市楼市交易将在低位徘徊，但随着货币政策的进一步深入，房地产行业的信贷限制会逐步减少，这客观上使得房地产行业获得更好的流动性，有利于未来疫情结束后楼市的复苏。

　　不过，付凌晖也表示，尽管当前房地产销售在下降，但是也要看到，随着多地适度放开限购限售，降低公积金使用门槛，加快购房贷款审批等，部分城市的住房需求有所释放，销售面积降幅有所收窄。

　　“下阶段，各地坚持‘房住不炒’，持续稳地价、稳房价、稳预期，完善房地产市场长效机制，积极满足合理住房需求，全国商品房销售下行的态势可能得到缓解。随着长租房市场不断完善，保障房建设加快推进，房地产市场有望逐步趋稳。” 付凌晖称。

　　经济下行压力仍然较大

　　温彬指出，整体上看，一季度我国经济整体延续复苏态势，但3月以来的边际变化值得关注。“未来，外部环境更趋复杂多变，突发的超预期因素或明显增多。俄乌冲突导致全球供应链和贸易受阻，推升粮食、能源、金属等大宗商品价格，引起输入性通胀压力增加，发达经济体退出宽松政策，美联储可能采取更大幅度加息和更快缩表，对全球流动性和金融市场产生的冲击不可忽视。国内当务之急是尽快控制住疫情，进一步加大逆周期调控力度，稳定和扩大总需求，确保二季度经济运行在合理区间。” 温彬表示。

　　赵伟指出，疫情干扰已开始逐步减弱，保通保畅、复工复产等措施有序推进，公路物流、港口运输等近期已开始改善。稳增长已从第一步的货币宽松、融资增多，转向第二步需求释放。伴随疫情影响逐步消退、稳增长效果显现，“经济底”在即，不必悲观。

　　东莞证券首席经济学家杨博光则认为，自三月中旬金融委会议释放稳预期信号，国常委连续发力部署减税退税、扩大投资、促进消费、适时降准等一系列稳增长举措，叠加国务院印发加快建设全国统一大市场的意见，同时房地产行业边际改善，均起到宏观稳定作用。当前，央行如期降准，以金融扶植实体，将助力经济平稳茁壮，为发展提质增效，未来以内循环体系长效发展的内生动力，将为经济“稳”与“进”取得最优解。

　　“3月份以来世界局势复杂演变，国内疫情影响持续，有些突发因素超出预期。部分主要指标增速放缓，经济下行压力有所加大。但我国经济长期向好基本面没有改变，经济持续恢复态势没有改变，发展潜力大、韧性足、空间广的特点也没有改变，完全有能力、有条件战胜困难挑战，实现经济持续健康发展。”付凌晖说。

（文章来源：新华财经）

文章来源：新华财经
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